С 1 октября 2021 года вводится система обязательного тестирования неквалифицированных инвесторов. Перед совершением сделок со сложными инструментами инвестор обязан пройти тест из 7 вопросов. Первые 3 вопроса относятся к категории «самооценка» и никак не влияют на результат.
Вопросы категории «самооценка»:
- Обладаете ли Вы знаниями о финансовом инструменте?
- Как долго (в совокупности) Вы совершаете сделки с этим инструментом?
- Сколько сделок с этим инструментом вы заключили за последний год?
На остальные 4 вопроса из категории «знания» обязательно нужно ответить правильно, иначе прохождение теста не зачтётся. При провале сдачи тестирования никаких штрафных санкций не налагается, вы можете сразу же повторить сдачу и делать это неограниченное количество раз.
Тесты сдавать не нужно, если Вы:
- квалифицированный инвестор;
- до 1 октября 2021 совершили хотя бы одну сделку с инструментом, для которого требуется тестирование.
Перед переходом к списку ответов хотелось бы сделать очень важное замечание. Многие опытные инвесторы часто высмеивают это тестирование и называют его бесполезным из-за возможности проходить неограниченное количество раз. Это заблуждение. Данное тестирование создано не для того, чтобы Вас проверить, а для того, чтобы показать Вам пробелы в своих знаниях и намекнуть на то, что не стоит лезть в инструменты, в которых Вы ничего не понимаете или «плаваете». Всегда стоит помнить, что на экзамене вы обманываете не столько экзаменатора, сколько самого себя. Но даже списывая получаете хоть какие-то знания. Пожалуйста постарайтесь хотя бы прочитать ответы на вопросы тестирования, Вам это пригодится.
- Иностранные акции
- Иностранные ETF
- Акции не включенные в котировальные списки
- Еврооблигации
- Облигации с низким рейтингом
- Облигации со структурным доходом
- Структурные облигации
- Маржинальная торговля (Необеспеченные сделки)
- Фьючерсы и опционы
- Закрытые паевые фонды
- Конвертируемые облигации
- Спонсируемые / неспонсируемые ETF, требующие тестирования
- Российские / иностранные облигации по юрисдикции выпуска
Иностранные акции
Вопрос: Ликвидность акции характеризует:
Ответ: Способность инвестора продать акцию с минимальными потерями в минимальный для него срок.
Вопрос: Кто в Российской Федерации является налоговым агентом при осуществлении операций по покупке / продаже иностранных акций?
Ответ: Брокер, доверительный управляющий, управляющая компания.
Вопрос: Выберите верное утверждение относительно приобретения акций иностранных эмитентов.
Ответ: Такие акции можно приобретать как на бирже, так и на внебиржевом рынке.
Вопрос: Что из перечисленного не является риском по приобретению акций иностранных эмитентов?
Ответ: Риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации.
Вопрос: В фондовый индекс, рассчитываемый биржей, включаются:
Ответ: Акции, при условии соответствия таких акций и (или) их эмитентов определенным требованиям, установленным биржей для включения в индекс, в пропорции, установленной биржей.
Вопрос: В случае выплаты дивидендов по акциям иностранных эмитентов кто обязан предоставить сведения в Федеральную налоговую службу Российской Федерации?
Ответ: Инвестор самостоятельно должен предоставить заполненную налоговую декларацию.
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении акций иностранного эмитента.
Ответ: Вхождение иностранной акции в фондовый индекс само по себе будет давать неполное представление о ликвидности акции.
Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему акции иностранного эмитента, как быстро он может это сделать?
Ответ: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель, в том числе с учетом риска введения иностранным регулятором ограничений на совершение сделок и/или регистрацию прав на такие акции в депозитарии.
Вопрос: Выберите риски, которые могут возникнуть при инвестировании в акции иностранных эмитентов.
Ответ: Все ответы являются верными.
Вопрос: В случае, если Вы купили иностранную акцию за 100 долларов США и продали ее через год за 110 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:
Ответ: 3250 рублей (На покупку потратили $100 * 50 руб. = 5000 руб. , продали за $110 * 75 руб. = 8250 руб. Ваш доход: 8250 руб. – 5000 руб. = 3250 руб.).
Вопрос: К требованиям по включению иностранных акций в фондовый индекс могут относиться требования в отношении:
Ответ: Всё перечисленное верно.
Иностранные ETF
Вопрос: Как устроен механизм формирования цены ETF?
Ответ: Формируется не на биржевом рынке паев ETF, а на рынке, где обращаются базовые активы, составляющие ETF. Если цена паев фонда окажется выше, чем стоимость его портфеля, приходящаяся на один пай ETF, то авторизованный участник фонда, действуя исключительно в своих интересах за счет операций на первичном и вторичном рынке, вернет цену к справедливому уровню.
Вопрос: В случае, если Вы купили пай ETF за 100 долларов США и продали его через год за 120 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:
Ответ: 4000 руб. (На покупку потратили $100 * 50 руб. = 5000 руб., продали за $120 * 75 руб. = 9000 руб. Ваш доход: 9000 руб – 5000 руб = 4000 руб.).
Вопрос: Что из перечисленного не является риском, связанным с вложениями российских инвесторов в паи ETF?
Ответ: Риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации.
Вопрос: Выберите правильное утверждение в отношении паев ETF на индекс акций:
Ответ: Благодаря диверсификации вложений инвестиции в ETF на индекс акций при прочих равных условиях, как правило, связаны с меньшим уровнем инвестиционного риска по сравнению с вложениями в обыкновенные акции иностранных компаний-эмитентов.
Акции не включенные в котировальные списки
Вопрос: Вы получили убытки от совершения сделок с акциями. Возместят ли Вам Ваши убытки?
Ответ: Нет, не возместят.
Вопрос: Выберите риски, которые могут возникнуть при инвестировании в акции, не включенные в котировальные списки.
Ответ: Риск не найти покупателя или продавца.
Вопрос: Акции компании А включены в котировальный список биржи, акции компании Б не включены в данный список. Выберите верное утверждение.
Ответ: Существуют определенные требования для включения акций в котировальный список и нахождению в нем, которым компания А должна соответствовать
Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащую ему акцию, как быстро он может это сделать?
Ответ: Точная дата не может быть определена.
Вопрос: Выберите признаки, отличающие акции, не включенные в котировальные списки, от акций, включенных в котировальные списки.
Ответ: Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, более волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше.
Вопрос: Отличительной особенностью акций, вошедших в некотировальную часть списка ценных бумаг, является…
Ответ: Отсутствие необходимости соответствовать специальным требованиям к объему выпуска, установленным биржей.
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении стоимости акций российских эмитентов:
Ответ: Отсутствие акции в котировальном списке биржи само по себе не означает, что ее цена будет всегда ниже, чем цена акции, включенной в котировальный список.
Вопрос: Акции компании А не включены в котировальный список биржи, но обращаются на ней. Брокер по Вашему поручению приобрел эти акции на внебиржевом рынке. Выберите верное утверждение.
Ответ: Продавать и покупать такие акции можно на бирже и/или внебиржевом рынке, если иное не предусмотрено брокерским договором.
Вопрос: Акции компании Х включены в котировальный список биржи, акции компании Y не включены в данный список. Выберите верное утверждение в отношении дохода по акциям.
Ответ: Размер и частота дивидендных выплат не зависят от включения акций компании в котировальный список.
Вопрос: Выберите верное утверждение.
Ответ: Акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список.
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении требований, предъявляемых биржей к компаниям, чьи акции торгуются на бирже. Требования, предъявляемые к таким компаниям…
Ответ: Устанавливаются биржей отдельно как для разных уровней котировальных списков, так и для некотировальной части списка.
Еврооблигации
Вопрос: Кредитный рейтинг компании, обеспечивающей (осуществляющей) исполнение обязательств (выплаты) по облигациям — это…
Ответ: Оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании, обеспечивающей (осуществляющей) исполнение обязательств (выплаты) по облигациям, выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям.
Вопрос: Какой вывод можно сделать, если облигациям иностранного эмитента не присвоили рейтинг?
Ответ: Всё перечисленное верно.
Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?
Ответ: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.
Вопрос: Пожалуйста, выберите правильный ответ из следующих утверждений.
Ответ: Как правило, чем ликвиднее облигация, тем меньше разница между ценами заявок на покупку и продажу (спред).
Вопрос: Выберите верное утверждение.
Ответ: Рыночный риск влияет как на облигации без кредитного рейтинга, так и с кредитным рейтингом
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении ликвидности облигаций иностранных эмитентов.
Ответ: Ликвидность облигации зависит от количества покупателей и продавцов по данной ценной бумаге на бирже.
Вопрос: Вы купили на бирже облигацию иностранного эмитента. Исполнение обязательств по ней обеспечивается за счет компании, которой не присвоен рейтинг ни одним из рейтинговых агентств. Выберите верное утверждение в отношении такой облигации.
Ответ: Такую облигацию возможно продать до погашения, но в связи с ее низкой ликвидностью, с учетом в том числе риска введения иностранным регулятором ограничений на сделки и/или регистрацию прав собственности в отношении неё, Вас может не устроить предлагаемая цена.
Вопрос: Компании, обеспечивающей исполнение обязательств по облигациям иностранного эмитента, российским рейтинговым агентством присвоен рейтинг ВВ+. Выберите верное утверждение в отношении таких облигаций.
Ответ: Рейтинговое агентство оценивает способность обеспечивающей исполнение обязательств по облигациям компании исполнить свои обязательства, в том числе с учетом введения иностранным регулятором санкций и ограничений, ниже по сравнению с аналогичными компаниями с более высокими рейтингами, но вероятность дефолта существует как в первом, так и во втором случаях.
Вопрос: В случае, если Вы купили иностранную облигацию за 100 долларов США и продали ее через год за 110 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:
Ответ: 3250 рублей
Вопрос: Вы купили иностранную облигацию за имеющиеся у Вас $100 на бирже в 13 часов. Курс доллара США составил:
— биржевой на 13 часов валютных торгов дня покупки облигации 77,20 рублей;
— биржевой на момент закрытия валютных торгов предыдущего дня (дню покупки) 77, 05 рублей;
— биржевой на момент закрытия валютных торгов дня покупки 77,10;
— Банка России на день покупки 77 рублей.
Через год Вы продали эту облигацию на бирже в 14 часов за $106. Курс доллара США составил:
— биржевой на 14 часов валютных торгов дня продажи облигации 71,30 рублей;
— биржевой на момент закрытия валютных торгов предыдущего дня (дню продажи) 71 рубль;
— биржевой на момент закрытия валютных торгов дня продажи 70,70 рублей;
— Банка России на день продажи 71 рубль.
Какой финансовый результат Вы получили в долларах и рублях?
Ответ: Прибыль в долларах составила $6, а в рублях был получен убыток в размере 174 рубля.
Вопрос: Вы купили на бирже облигацию иностранного эмитента. Компания, обеспечивающая исполнение обязательств по этой облигации, имеет рейтинг В+ (присвоен российским рейтинговым агентством). Доходность к погашению на момент приобретения облигации равна 14% годовых. Ваша доходность от инвестиции в данную облигацию (без учета налогов и комиссий брокера и инфраструктуры)…
Ответ: Может быть меньше 14% даже при добросовестном исполнении эмитентом своих обязательств по ней в случае ее реализации до даты погашения.
Облигации с низким рейтингом
Вопрос: Кредитный рейтинг облигаций — это…
Ответ: Оценка кредитным рейтинговым агентством способности компании – эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям.
Вопрос: Какой вывод можно сделать, если облигациям российского эмитента не присвоили рейтинг?
Ответ: Всё перечисленное верно.
Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?
Ответ: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.
Вопрос: Пожалуйста, выберите правильный ответ из следующих утверждений.
Ответ: Как правило, чем ликвиднее облигация, тем меньше разница между ценами заявок на покупку и продажу (спред).
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении рыночного риска по облигациям с рейтингом и облигациям без рейтинга.
Ответ: Рыночный риск влияет как на облигации без кредитного рейтинга, так и с кредитным рейтингом.
Вопрос: К кредитному риску можно отнести:
Ответ: Всё перечисленное верно.
Вопрос: Вы купили на бирже облигацию, которой, как и ее эмитенту, не присвоен рейтинг ни одним из российских рейтинговых агентств. Выберите верное утверждение.
Ответ: Такую облигацию возможно продать до погашения, но в связи с ее низкой ликвидностью Вас может не устроить предлагаемая цена.
Вопрос: Эмитенту облигаций российским рейтинговым агентством присвоен рейтинг ВВ+. Выберите верное утверждение в отношении облигаций такого эмитента.
Ответ: Рейтинговое агентство оценивает способность такого эмитента исполнить обязательства по облигациям ниже по сравнению с эмитентами с более высоким рейтингом, но вероятность дефолта существует как в первом, так и во втором случаях.
Вопрос: Отсутствие кредитного рейтинга выпуска для любого выпуска облигаций означает:
Ответ: Отсутствие мнения кредитного рейтингового агентства о кредитном риске данного выпуска облигаций.
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении облигации без рейтинга.
Ответ: Ликвидность облигации зависит от количества покупателей и продавцов по данной ценной бумаге на бирже.
Вопрос: Вы купили на бирже облигацию российского эмитента с рейтингом В+, присвоенным российским рейтинговым агентством. Доходность к погашению на момент приобретения облигации равна 14% годовых. Ваша доходность от инвестиции в данную облигацию (без учета налогов и комиссий брокера и инфраструктуры) …
Ответ: Может быть меньше 14% даже при добросовестном исполнении эмитентом своих обязательств в случае ее реализации до даты погашения.
Облигации со структурным доходом
Вопрос: Можно ли в дату приобретения облигации, величина и (или) факт выплаты купонного дохода по которым зависит от изменения стоимости какого-либо актива (изменения значения какого-либо показателя) или наступления иного обстоятельства (облигаций со структурным доходом), точно рассчитать общий размер купонного дохода по такой облигации, который будет выплачен ее эмитентом?
Ответ: Нет, размер купонного дохода не может быть точно рассчитан, поскольку известен порядок расчета, но не известны точная рыночная стоимость активов и (или) точные значения финансовых показателей, от которых зависит величина купонного дохода.
Вопрос: Кем и в какой момент устанавливается порядок определения сумм выплат по облигации со структурным доходом?
Ответ: Порядок устанавливается уполномоченным органом эмитента до даты начала размещения выпуска облигаций со структурным доходом.
Вопрос: Выберете верное утверждение относительно инвестиций в облигации со структурным доходом.
Ответ: Инвестиции в облигации со структурным доходом сопряжены с рисками, аналогичными инвестициям в обычные облигации, а также с дополнительным рыночным риском негативной динамики рыночной стоимости активов и/или значений показателей, от которых зависит размер купонного дохода.
Вопрос: Что из перечисленного не является риском по облигации со структурным доходом?
Ответ: Риск получения убытков при погашении облигации со структурным доходом в виде разницы между номиналом облигации и суммой, выплаченной эмитентом при её погашении.
Вопрос: Возможно ли точно определить, как повлияет изменение рыночной стоимости активов и (или) значений финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода по облигации со структурным доходом, на цену продажи такой облигации инвестором на вторичном рынке?
Ответ: Нет, точно определить невозможно поскольку на цену облигации со структурным доходом влияет значительное число факторов.
Вопрос: Выберите правильное утверждение. Размер дохода инвестора по облигациям со структурным доходом…
Ответ: Зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, валюты, процентные ставки и иные законодательно определенные показатели.
Вопрос: Облигации со структурным доходом гарантируют их владельцам выплату…
Ответ: Только номинальной стоимости при погашении.
Вопрос: Вы приобрели облигацию со структурным доходом в ходе размещения и владели ею до погашения. При погашении облигации Вы…
Ответ: Получаете номинал облигации, выплату фиксированного купона (при наличии) и, в случае выполнения определенного условия, дополнительный доход.
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении облигации со структурным доходом, которая размещается по 105% от ее номинала.
Ответ: Погашение будет по 100% от номинала.
Вопрос: Выберите верное утверждение относительно рыночной стоимости облигации со структурным доходом, который зависит от цены определенной акции.
Ответ: Рыночная стоимость облигации со структурным доходом зависит от многих факторов, одним из которых является изменение цены соответствующей акции, но не определяется им напрямую.
Вопрос: Вы приобрели облигацию со структурным доходом, по которой предусмотрен доход по фиксированной ставке купона и купонный доход (не является фиксированным). Купонный доход по такой облигации зависит от цены акции компании А и выплачивается при погашении облигации при условии, что цена акции компании А на дату наблюдения выше первоначальной цены. Цена акции на дату наблюдения оказалась ниже первоначальной цены на 1%. При этом на дату выплаты купонного дохода цена акции была выше первоначальной цены на 5%. Что будет выплачено при погашении облигации?
Ответ: Доход по фиксированной ставке купона и её номинальная стоимость.
Структурные облигации
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении структурных облигаций.
Ответ: Право на получение номинальной стоимости при погашении структурной облигации зависит от изменения цен на товары, другие ценные бумаги, изменения курсов валют и иных финансово значимых показателей, которые связаны со структурной облигацией (влияющих на выплату по структурной облигации).
Вопрос: Является ли облигация, по которой выплата всей номинальной стоимости осуществляется при ее погашении, а сумма дохода зависит от изменения цены драгоценного металла, структурной облигацией?
Ответ: Не является.
Вопрос: Что из перечисленного отличает инвестиции в структурную облигацию от инвестиций в ОФЗ?
Ответ: Несмотря на то, что по структурной облигации инвестор, как правило, может получить более высокий доход, чем по ОФЗ, риск инвестирования в такую облигацию значительно выше.
Вопрос: Может ли инвестор по структурной облигации при ее погашении получить выплату меньше ее номинальной стоимости?
Ответ: Да, может.
Вопрос: Что из перечисленного, как правило, не является риском по структурной облигации?
Ответ: Риск изменения рыночной капитализации эмитента при осуществлении выпуска облигаций.
Вопрос: Может ли изменяться порядок выплаты при погашении структурных облигаций по решению эмитента или по указанию их владельца после размещения таких облигаций?
Ответ: Не может, за исключением случаев, когда возможность изменения порядка выплат определена эмиссионной документацией до начала размещения облигаций.
Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему структурные облигации, как быстро он может это сделать?
Ответ: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.
Вопрос: Вы собираетесь приобрести структурную облигацию. Является ли историческая динамика цены акций компании А, от которой зависит выплата купонов по такой облигации, достоверным индикатором гарантии выплаты купонов по этой облигации в будущем?
Ответ: Нет, историческая динамика цены акций компании А не является достоверным индикатором гарантии выплаты купонов по структурной облигации в будущем, так как выплаты по структурной облигации могут зависеть от различных факторов, не учтенных в исторических данных.
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении номинальной стоимости структурной облигации. Получение инвестором полной номинальной стоимости структурной облигации…
Ответ: Не гарантируется инвестору, поскольку выплаты по облигации и размер этих выплат зависят от динамики цен на определенные базовые активы и/или иных определенных показателей.
Вопрос: Вы приобрели бескупонную структурную облигацию. Выплата номинальной стоимости при погашении такой облигации зависит от цены акций компании А. Защита капитала (возврат номинальной стоимости) по структурной облигации составляет 80% в случае падения цены на акции компании А более, чем на 10% от первоначальной цены. Какой объем выплаты относительно номинала структурной облигации Вы ожидаете получить в случае снижения цены акций компании А на дату погашения структурной облигации более, чем на 10% от их первоначальной цены?
Ответ: 80%
Вопрос: Что из перечисленного верно в отношении дополнительного дохода (дохода, не начисляемого по фиксированной процентной ставке и выплата которого зависит от выполнения определённого условия) по структурным облигациям?
Ответ: Размер дополнительного дохода зависит от обстоятельств и значений, определяемых в отношении базовых активов, которыми могут быть акции, товары, курсы валюты, процентные ставки и иные показатели, предусмотренные законом.
Маржинальная торговля (Необеспеченные сделки)
Вопрос: Маржинальная торговля – это:
Ответ: Торговля с использованием заемных средств брокера
Вопрос: С какой целью брокер использует ставки риска в связи с маржинальными / необеспеченными сделками?
Ответ: Для расчета размера начальной или минимальной маржи.
Вопрос: Может ли взиматься плата за использование средств, предоставленных брокером при маржинальной торговле?
Ответ: Может, если это предусмотрено договором с брокером
Вопрос: Если Вы при инвестировании совершаете маржинальные/необеспеченные сделки, как правило, размер возможных убытков:
Ответ: Больше, чем при торговле только на собственные средства
Вопрос: При покупке ценных бумаг Вы использовали 50% собственных и 50% заемных средств от брокера. Через некоторое время Вы продали ценные бумаги на 5% дороже. Какой Ваш финансовый результат (без учета налогов)?
Ответ: Финансовый результат невозможно определить по представленной информации, поскольку на него также влияют комиссии брокера за совершение сделок и стоимость заемных средств от брокера.
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении возможных убытков при торговле с использованием необеспеченных / маржинальных сделок.
Ответ: При заключении необеспеченных / маржинальных сделок по продаже ценных бумаг размер убытков не ограничен и может превышать объем средств, которые находятся на брокерском счете.
Вопрос: Укажите верное утверждение в отношении маржинального займа.
Ответ: Условия использования маржинального займа определяются брокерским договором.
Вопрос: Вы являетесь неквалифицированным инвестором и совершаете сделки с использованием заемных средств. Выберите верное утверждение.
Ответ: При маржинальной торговле Вы можете потратить больше средств, чем стоимость активов, переданных Вами брокеру, при этом возмещение понесенных убытков за счет гарантийного фонда законодательством не предусмотрено.
Вопрос: В каком случае брокер может принудительно закрыть позицию клиента при наличии ранее заключенных маржинальных / необеспеченных сделок?
Ответ: В случае недостаточности обеспечения по маржинальной / необеспеченной позиции
Вопрос: Стоимость Вашего портфеля стала ниже величины минимальной маржи. Выберите верное утверждение.
Ответ: Вы можете довнести средства либо совершить сделки, которые увеличат стоимость Вашего портфеля до величины выше минимальной маржи. В противном случае, если стоимость портфеля будет оставаться ниже минимальной маржи, брокер должен принудительно закрыть некоторые Ваши позиции.
Фьючерсы и опционы
Вопрос: Если Вы купили опцион на покупку акций, Вы…
Ответ: Имеете право купить акции по цене, предусмотренной условиями опциона.
Вопрос: Если Вы продали поставочный опцион на покупку акций, Вы…
Ответ: Обязаны продать акции по цене, предусмотренной условиями опциона, если этого потребует покупатель опциона.
Вопрос: Выберите верное утверждение относительно фьючерсного контракта.
Ответ: Фьючерсный контракт может быть как поставочным, так и расчетным.
Вопрос: Вы продали опцион на покупку акций. Ваши потенциальные убытки:
Ответ: Ничем не ограничены
Вопрос: Вы получили убыток от инвестиций на срочном рынке. Возместят ли Вам ваши убытки?
Ответ: Нет, не возместят
Вопрос: Вы купили опцион на продажу акций. Ваши потенциальные убытки (без учета уплачиваемых комиссий)…
Ответ: Ограничены премией, которую Вы уплатили (должны уплатить) по опциону.
Вопрос: Вы заключили внебиржевой договор, являющийся производным финансовым инструментом. Выберите верное утверждение.
Ответ: Договор может предусматривать, что, если Вы решите его расторгнуть до окончания срока действия, Вы можете потерять часть инвестированных денежных средств.
Вопрос: Вы – сторона договора, являющегося производным финансовым инструментом (далее – ПФИ). Базовый актив такого ПФИ – обыкновенные акции компании Х. В течение срока действия ПФИ в целях получения дивидендов составлен реестр владельцев указанных акций. Укажите верное утверждение в отношении передачи Вам дохода от эмитента по таким акциям.
Ответ: Доход от эмитента получаете Вы, при этом размер обязательств по ПФИ изменится в пользу другой стороны ПФИ на сумму, эквивалентную размеру дивидендных выплат от эмитента за вычетом налоговых издержек.
Вопрос: Что из перечисленного не может влиять на финансовый результат форвардного контракта?
Ответ: Увеличение цен(ы) базисного актива.
Вопрос: Вы имеете один фьючерсный контракт на акции. Цена акций резко упала. В данном случае события могут развиваться следующим образом:
Ответ: Брокер потребует от Вас внести дополнительное обеспечение и в случае, если Вы этого не сделаете, Вы либо брокер закроете Вашу позицию, но баланс Вашего счёта может стать отрицательным.
Вопрос: Вы получили информацию от брокера о необходимости довнесения средств или закрытия позиции, поскольку Ваших активов недостаточно для поддержания позиций на срочном рынке. Выберите верное утверждение.
Ответ: Вы можете довнести средства либо совершить сделки, в результате которых Ваших активов станет достаточно для поддержания позиций. В противном случае брокер может принудительно закрыть некоторые Ваши позиции.
Закрытые паевые фонды
Вопрос: Инвестиционный пай – это…
Ответ: Ценная бумага, удостоверяющая долю в праве собственности на имущество паевого инвестиционного фонда.
Вопрос: Допускается ли изменение типа паевого инвестиционного фонда с закрытого на интервальный или на открытый?
Ответ: Да, если соответствующие изменения внесены в правила доверительного управления таким фондом.
Вопрос: Вы планируете приобрести паи закрытого паевого инвестиционного фонда. Можете ли вы получить от управляющей компании информацию об основных результатах инвестирования в сравнении с актуальной инфляцией?
Ответ: Да, информация содержится в ключевом информационном документе о паевом инвестиционном фонде.
Вопрос: Каким образом выплата промежуточного дохода по инвестиционным паям закрытого паевого инвестиционного фонда влияет на расчетную стоимость пая? Расчетная стоимость пая, как правило (при прочих равных условиях):
Ответ: Снижается.
Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему паи закрытого паевого инвестиционного фонда, как быстро он может осуществить продажу?
Ответ: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.
Вопрос: Расчетная стоимость инвестиционного пая определяется:
Ответ: Путем деления стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда на количество выданных инвестиционных паев на дату определения расчетной стоимости пая.
Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему паи закрытого паевого инвестиционного фонда, по какой цене он может осуществить продажу?
Ответ: По цене, зависящей от многих факторов, определяющим из которых является совпадение цены, по которой инвестор хотел бы (готов) продать такие паи, с ценой, по которой на такие паи найдется покупатель.
Вопрос: Вправе ли владелец паев закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости рассчитывать на безусловное получение дохода в виде рентных платежей от сдачи недвижимости в аренду?
Ответ: Не вправе, поскольку владелец инвестиционных паев имеет право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, и только при условии, что правилами доверительного управления фондом предусмотрена выплата такого дохода.
Вопрос: Какие виды объектов в соответствии с законодательством не могут включаться в состав активов закрытых паевых инвестиционных фондов, не предназначенных для квалифицированных инвесторов?
Ответ: Объекты движимого имущества, за исключением денежных средств и ценных бумаг.
Вопрос: Допускается ли вторичное обращение паев закрытого паевого инвестиционного фонда?
Ответ: Да, если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом.
Вопрос: В каком случае инвестор вправе продать принадлежащие ему инвестиционные паи закрытого паевого инвестиционного фонда на бирже до погашения?
Ответ: Если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом.
Конвертируемые облигации
Вопрос: Что означает коэффициент конвертации в условиях выпуска конвертируемых облигаций?
Ответ: Количество иных ценных бумаг, которые могут быть получены в результате конвертации на одну облигацию.
Вопрос: Какие риски несет инвестор при приобретении конвертируемых облигаций:
1) риск банкротства или неплатежеспособности эмитента;
2) риск убытков вследствие снижения рыночной стоимости ценных бумаг, в которые конвертируются облигации, на дату погашения конвертируемых облигаций;
3) риск снижения рыночной стоимости конвертируемой облигации в результате снижения котировок акций и иных аналогичных ценных бумаг эмитента;
4) риск принудительной конвертации облигаций по решению эмитента в соответствии с условиями выпуска конвертируемых облигаций.
Ответ: Всё перечисленные.
Вопрос: Цена конвертации конвертируемых в акции облигаций определяет:
Ответ: Цену одной акции, по которой осуществляется ее обмен на конвертируемые облигации.
Вопрос: Если инвестор принимает решения продать принадлежащую ему конвертируемую облигацию. Как быстро он сможет это сделать?
Ответ: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.
Вопрос: Вы получили убыток от конвертации облигации в иные ценные бумаги эмитента, так как рыночная стоимость данных ценных бумаг на дату конвертации существенно снизилась. Возместят ли Вам ваши убытки?
Ответ: Нет, не возместят.
Вопрос: Выберите верное утверждение в отношении конвертируемых облигаций.
Ответ: Порядок конвертации облигаций, цена, курс и дата конвертации фиксируются в условиях выпуска таких облигаций и на дату конвертации облигаций могут отличаться от текущей рыночной стоимости ценных бумаг, в которые конвертируются облигации.
Вопрос: Является ли верным следующее утверждение: Эмитент облигаций при наступлении определенных условий, перечисленных в условиях выпуска конвертируемых облигаций, вправе осуществить принудительную конвертацию облигаций ранее даты погашения облигаций с возмещением инвестору понесенных им убытков.
Ответ: Да, является.
Вопрос: Определите коэффициент конвертации облигаций компании Х номиналом 1000 рублей в обыкновенные акции этой же компании (ставка купона 7,5% с выплатой купона четыре раза в год, цена конвертации 50 рублей). Текущая рыночная стоимость облигации составляет 500 рублей.
Ответ: Коэффициент конвертации = (Номинал облигации)/(Цена конвертации). Коэффициент конвертации = 1000/50 = 20. Ответ: 20 акций за 1 облигацию.
Вопрос: Вы приобрели двухлетнюю конвертируемую облигацию номинальной стоимостью 1000 рублей с условием ее обмена на 10 акций эмитента по цене 100 рублей за одну акцию в дату конвертации. Какую сумму прибыли или убытка получит инвестор в результате совершения операции по конвертации, если на дату конвертации рыночная цена акций эмитента составит 50 рублей за акцию.
Ответ: Общая стоимость акций на рынке: 10 акций * 50 рублей/акция = 500. Итак, инвестор потратил 1000 рублей на облигацию, а при конвертации получит акции стоимостью 500 рублей. рублей. Убыток=Стоимость облигации−Стоимость акций. Инвестор получит убыток в размере 500 рублей.
Вопрос: Получает ли инвестор за время владения конвертируемыми облигациями дивиденды или иные выплаты, которые эмитент выплачивает по ценным бумагам, в которые могут быть конвертированы облигации?
Ответ: Нет, за время владения конвертируемыми облигациями инвестор не получит дивиденды и иные выплаты по ценным бумагам, в которые могут быть конвертированы эти облигации.
Вопрос: Вы приобрели пятилетнюю конвертируемую облигацию номинальной стоимостью 1000 рублей с условием ее обмена на 30 акций эмитента по цене 200 рублей за одну акцию в дату конвертации. Какую сумму прибыли или убытка получит инвестор в результате конвертации, если на дату конвертации рыночная цена акций эмитента составляет 300 рублей за акцию?
Ответ: Инвестор получит прибыль в размере 3000 рублей.
Спонсируемые / неспонсируемые ETF, требующие тестирования
Вопрос: Выберите правильное утверждение в отношении паев/акций ETF на индекс акций.
Ответ: Благодаря диверсификации вложений инвестиции в ETF на индекс акций при прочих равных условиях, как правило, связаны с меньшим уровнем инвестиционного риска по сравнению с вложениями в обыкновенные акции иностранных компаний-эмитентов.
Вопрос: Чем отличается ETF на индекс, состоящий из акций эмитентов сельскохозяйственной отрасли Бразилии (далее – индекс с/х компаний Бразилии), от ETF на индекс S&P 500?
Ответ: В отличии от ETF на индекс S&P 500 при негативных событиях исключительно в сельскохозяйственной отрасли Бразилии цена ETF на индекс с/х компаний Бразилии сильно снизится.
Вопрос: Выберите правильное утверждение в отношении паев/акций ETF на индекс иностранных корпоративных облигаций.
Ответ: Инвестиции в паи/акции такого ETF позволяют инвестору не отслеживать самостоятельно сроки погашения и выплаты купонов по облигациям, входящим в ETF, а также не принимать участие в формировании портфеля активов фонда.
Вопрос: Как устроен механизм формирования цены паев/акций ETF?
Ответ: Формируется не на биржевом рынке паев ETF, а на рынке, где обращаются базовые активы, составляющие ETF. Если цена паев фонда окажется выше, чем стоимость его портфеля, приходящаяся на один пай ETF, то авторизованный участник фонда, действуя исключительно в своих интересах за счет операций на первичном и вторичном рынке, вернет цену к справедливому уровню.
Вопрос: Что из перечисленного не является риском, связанным с вложениями российских инвесторов в паи/акции ETF?
Ответ: Риск изменения суверенного рейтинга Российской Федерации.
Вопрос: На каком принципе основан фонд ETF на индекс акций широкого рынка (например, S&P 500)?
Ответ: Диверсификации вложений за счет инвестирования через фонд ETF в различные активы.
Вопрос: Паи/акции ETF были допущены к торгам на российской бирже по заключенному договору с лицом, обязанным по ним. Выберите верное утверждение.
Ответ: Лицо, обязанное по таким ценным бумагам, должно по российскому законодательству раскрывать информацию о паях/акциях ETF.
Вопрос: Укажите риски, которые не могут возникнуть при инвестировании в паи/акции ETF.
Ответ: Риск введения запрета/ограничения на совершение операций с паями/акциями ETF иностранным государством.
Вопрос: В какой срок Вы сможете продать паи/акции ETF, допущенные к торгам по договору с лицом, обязанным по таким ценным бумагам?
Ответ: Точный срок не может быть определен, поскольку у лица, обязанного по паям/акциям ETF нет обязательств по их выкупу у розничного инвестора, а также с учетом риска введения иностранным регулятором ограничений на совершение сделок и/или регистрацию прав на паи/акции ETF в депозитарии.
Вопрос: В случае, если Вы купили пай/акцию ETF за 100 долларов США и продали его/ее через год за 120 долларов США, при этом курс доллара США за указанный год вырос с 50 до 75 рублей, Ваш налогооблагаемый доход в России составит:
Ответ: 4000 рублей. (На покупку потратили $100 * 50 руб. = 5000 руб. , продали за $120 * 75 руб. = 9000 руб. Ваш доход: 9000 руб. — 5000 руб. = 4000 руб.)
Вопрос: Как влияет курс рубль/доллар на размер Вашего налогооблагаемого дохода в случае, если Вы купили пай/акцию ETF на американские акции, при условии, что стоимость пая/акции ETF в долларах осталась неизменной, а рубль обесценился за время владения этой ценной бумагой?
Ответ: Налогооблагаемый доход увеличится.
Российские / иностранные облигации по юрисдикции выпуска
Вопрос: Соглашение об избежании двойного налогообложения – это…
Ответ: Договор между российским правительством и правительством иностранного государства, по которому какие-либо виды дохода могут освобождаться от налогообложения в одном из государств и/или в отношении отдельных видов дохода может устанавливаться льготный режим налогообложения.
Вопрос: Компании, выпустившие облигации, различаются по уровню кредитного рейтинга. Расположите показатели кредитного рейтинга эмитента в порядке его убывания:
Ответ: AA, A+, BBB, BB+, BB.
Вопрос: Компании, выпустившие облигации, различаются по уровню кредитного рейтинга. Расположите показатели кредитного рейтинга эмитента в порядке его возрастания.
Ответ: BB, BB+, BBB, A+, AA.
Вопрос: Пожалуйста, выберите правильное утверждение в отношении облигаций, выпущенных российским эмитентом по иностранному праву.
Ответ: При выпуске и обращении учитываются требования законодательства места выпуска облигаций, а также могут учитываться обязательные требования к эмитенту по месту его нахождения.
Вопрос: Эмитент облигаций объявил обратный выкуп части выпуска, не предусмотренный в эмиссионной документации. Что это означает для инвестора – владельца таких облигаций?
Ответ: Инвестор имеет право в установленные сроки передать облигации эмитенту для досрочного погашения, но не обязан и имеет право отказаться.
Вопрос: Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему облигации, как быстро он может это сделать?
Ответ: Невозможно определить, поскольку заключить сделку можно только при условии, что найдется покупатель.
Вопрос: Если облигация выпущена российским эмитентом по законодательству иностранного государства, требования инвестора к эмитенту, не исполняющему надлежащим образом обязательства по облигациям…
Ответ: Могут быть предъявлены в суд по месту нахождения эмитента или по месту регистрации выпуска облигаций.
Вопрос: Вы приобрели облигацию, выпущенную российским эмитентом по праву иностранного государства. В случае, если Вы не получаете в день выплаты купон или возврат номинальной стоимости облигации, Вы вправе потребовать соответствующие выплаты от…
Ответ: Эмитента путем оформления и направления ему требования в соответствии с нормами законодательства, указанного в условиях выпуска облигаций (проспекте эмиссии).
Вопрос: Вы являетесь владельцем облигаций, выпущенных российским эмитентом по праву иностранного государства, с которым Российской Федерацией не заключено соглашение об избежании двойного налогообложения. Что из перечисленного является риском владельца такой облигации?
Ответ: Всё перечисленное.
Вопрос: Вы приобрели облигацию российского эмитента, выпущенную на территории и по законодательству страны Х. Между Россией и Х отсутствует соглашение об избежании двойного налогообложения. Эмитент выплатил по облигациям доход в размере 100 денежных единиц. Ваш совокупный доход за налоговый период не превышает 5 миллионов рублей. Ставка налога в России составляет 13%, ставка налога в Х составляет 13%. Какова минимальная сумма дохода по облигациям после налогообложения, которую Вы можете получить?
Ответ: 75,69 единиц.
Вопрос: Сколько потратит инвестор при покупке еврооблигаций на вторичном внебиржевом рынке?
Ответ: (цена покупки * номинал еврооблигации + НКД) * количество бумаг + цена брокера + комиссия депозитария.
Вопрос: Вы приобрели облигацию иностранного эмитента, выпущенную по законодательству страны Х. Между Россией и Х отсутствует соглашение об избежании двойного налогообложения. По облигациям выплачен доход 100 денежных единиц. Ваш совокупный доход за налоговый период не превышает 5 миллионов рублей. Ставка налога в России — 13%, ставка налога в Х — 20%. Какова минимальная сумма дохода по облигациям после налогообложения, которую Вы можете получить?
Ответ: 69,6 единиц.
Вопрос: Сколько потратит инвестор при покупке облигаций иностранного эмитента на вторичном внебиржевом рынке?
Ответ: (Цена покупки номинал облигации + НКД) количество бумаг + комиссия брокера + комиссия депозитария.
